User17 в 13:07, 20 июля 2012

2012-07-20T13:07:21Z

Внесённые изменения

User16 в 12:27, 2 августа 2011

2011-08-02T12:27:15Z

Внесённые изменения

User16 в 12:23, 2 августа 2011

2011-08-02T12:23:41Z

Внесённые изменения

User16 в 11:46, 2 августа 2011

2011-08-02T11:46:27Z

Внесённые изменения

User16: Новая страница: «Гипермаркет Знаний - первый в мире!, Гипермаркет Знаний, Экономика, 10 класс, В каких ...»

2011-08-02T11:41:32Z

Новая страница: «<metakeywords>Гипермаркет Знаний - первый в мире!, Гипермаркет Знаний, Экономика, 10 класс, В каких ...»

Новая страница

<metakeywords>Гипермаркет Знаний - первый в мире!, Гипермаркет Знаний, Экономика, 10 класс, В каких случаях фирме целесообразно инвестировать</metakeywords>

'''[[Гипермаркет знаний - первый в мире!|Гипермаркет знаний]]>>[[Экономика|Экономика]]>>[[Экономика 10 класс|Экономика 10 класс]]>>В каких случаях фирме целесообразно инвестировать'''

 8.5.   В КАКИХ СЛУЧАЯХ ФИРМЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНО  ИНВЕСТИРОВАТЬ     В предыдущих параграфах данной  главы речь шла о рынках услуг факторов производства и прокатных оценках. Но, как указывалось выше, наряду с рынками услуг факторов производства существуют рынки самих факторов (капитальных благ),  такие,  как  рынок  физического  капитала (инвестиционных  товаров)  и рынок земли.   Дисконтирование   Капитальные  цены  зависят  от  той  отдачи,  которую  приносит  капитальное благо на протяжении всего срока своей службы. Предположим,  что  грузовой  автомобиль,  покупаемый  фирмой,  будет служить 5 лет. Ежегодно фирма будет получать, благодаря  его  эксплуатации, определенную  чистую  годовую  прибыль (за  вычетом  текущих  издержек), размеры  которой  известны.  Так,  например,  в  первом  году  она  составит 200 тыс.  р.,  во  втором — 220  тыс.  р.,  в  третьем — 250 тыс. р., в четвертом — 210  тыс.  р.,  и  в  пятом — 180  тыс.  р. После  окончания  срока  службы  автомобиль придет  в  полную  негодность  и  будет  отправлен  на  свалку.  Легко  определить,  что фирма получит совокупную прибыль (будущий поток доходов), равную 1060 тыс. р.  На  первый  взгляд,  может  создаться  представление,  что  максимальная  цена автомобиля (цена  спроса)  должна  составлять 1060  тыс.  р.  Фирме  целесообразно инвестировать  средства   в  его   покупку,   если  цена не  будет превышать этой суммы. Но  следует принять  во  внимание, что инвестиции  фирма  осуществляет  в настоящем  периоде,  а  прибыль  будет  получать  в  будущем  периоде,  на протяжении пяти лет. Можно ли «прямым счетом», как это мы только что делали, соизмерять  осуществляемые  сегодня  инвестиции  с  потоком  доходов,  который будет иметь место в будущем периоде? Нельзя. Дело в том, что рубль, который мы  расходуем  сегодня,  не  равен  рублю,  который  будет  получен  в  будущем    периоде. Если вы сегодня обладаете некоторой суммой денег, то можете положить ее  на  банковский  счет  и  получить  через  гол  возросшую  сумму.  Первоначальная сумма  возрастет  на  величину  процента.  Так,  при  годовой  норме  процента 10% сумма,  равная 100  р.,  превратится  в 110  р.,  т.е.  сегодняшний  рубль  через  год будет стоить 1,1 р. Соответственно, 1,1 р., которые предстоит получить через год, сегодня стоят 1 р. Подобным образом можно определить, сколько стоит сегодня 1 р., который мы получим через год. Для этого разделим эту сумму на годовую ставку процента.  В  результате  этого  установим,  что  сегодняшняя  цена  рубля,   получаемого через гол, равна 90,9 копеек ( 1 , 1 1 = 0,909). Мы  использовали  процесс дисконтирования.     ДИСКОНТИРОВАНИЕ - определение сегод- няшней стоимости доходов,  получаемых через определенный  срок  при  существующей ставке процента. _____________________________________________________________________Глава 8 197                                        Рынки факторов производства и распределение доходов Дисконтирование  дает  возможность  исчислить  текущую дисконтированную стоимость. 1 Discounted Value   DV 1 рубля, выплачиваемого через год, равна   ' 1 1 i рубль + .    (8.7) Получаемые  доходы  капитализируются.  Это  означает,  что  абсолютные суммы  процентов  в  конце  каждого  года  прибавляются  к  первоначальной капитальной  цене  блага,  которая  ежегодно  вновь  возрастает  на  величину процента. Так, 1  рубль,  капитализированный  сегодня при  ставке процента 10%, будет через два  года  стоить 1,21 р. ( = 1  х 1,1  х 1,1 = 1  х 1,12 ). Через  три года он будет стоить 1,33р. ( = 1  х 1,13 ), через четыре года — 1,46 р. ( = 1 х 1,14 ) и т.д. Следовательно,  производя    обратные    действия,   можно  осуществить процесс дисконтирования,  используя  коэффициент дисконтирования. Коэффициент дисконтирования  равен    t i ) ' 1 ( 1 +   Очевидно,  что  чем  выше  процентная  ставка  и  чем  более  длительным является  период,  в  течение  которого  инвестор  будет  получать  прибыль,  тем меньше  будет  сегодня  стоить  рубль,  который  предстоит  получить  в  будущем периоде. Так, например, в табл. 8-2 показана текущая дисконтированная ценность   1   рубля,  который будет получен  в будущем. Таблица 8-2   Текущая дисконтированная стоимость 1 рубля дохода,   получаемого в будущих периодах   В конце какого года будут получены доходы, р.  Годовая ставка процента, % 1-го  2-го  20-го  50-го 4  0,9615 0,9246 0,4564 0,1407 24  0,8065 0,6504 0,0135 0,0000   Если  капитальное  благо  будет  в  течение t  лет  приносить  доходы (в рублях) R1, R2, …, Rt,  то  текущую  дисконтированную  стоимость  будущего потока доходов можно исчислить по следующей формуле: . ) ' 1 ( ... ) ' 1 ( ) ' 1 ( ' 1 3 3 2 2 1 t t i R i R i R i R DV + + + + + + + + =                       (8.9) Текущая  дисконтированная  стоимость  является  максимальной  ценой приобретаемого капитального блага. ТЕКУЩАЯ   ДИСКОНТИРОВАННАЯ    СТОИ- МОСТЬ (DV1 ) — сегодняшняя стоимость буду- щего  потока  доходов,  создаваемых капитальным благом. КОЭФФИЦИЕНТ  ДИСКОНТИРОВАНИЯ —  отношение  текущей  дисконтированной стоимости 1  рубля,  выплачиваемого  через t лет, к сегодняшней стоимости   1  рубля. _____________________________________________________________________Глава 8 198                                        Рынки факторов производства и распределение доходов В  каком  же  случае  имеет  смысл  инвестировать  средства  в  приобретение капитальных  благ?  Чтобы  ответить  на  этот  вопрос,  следует  исчислить  чистую дисконтированную ценность будущего потока (NDV) 1  т. е. вычесть из величины DV сумму инвестиций (i) 2  (для упрощения примем, что все инвестиции осуществляются единовременно): 1   NDV = DV- Y.                                    (8.10)   Фирме  следует  инвестировать,  если  NDV  > 0.  Если  же  NDV <  0,  то инвестировать  невыгодно.  При  NDV  = 0  фирме  безразлично,  инвестировать средства или нет. Теперь  вернемся  к  нашему  примеру  с  приобретением  фирмой  грузового автомобиля. Исчислим DV при условии, что ставка процента составляет 20%: ., . 7 , 637 3 , 72 2 , 101 7 , 144 8 , 152 7 . 166 2 , 1 180 2 , 1 210 2 , 1 250 2 , 1 220 2 , 1 200 5 4 3 2 р тыс DV = + + + + = = + + + + =   Мы  установили,  что  фирме  целесообразно  инвестировать  средства  в приобретение  грузовика лишь в  том случае, если его цена не превысит 637,6 тыс. р.,  а не 1060  тыс. р., как казалось на первый взгляд, когда мы еще не были знакомы с процессом дисконтирования.     Цена земли   Теперь обратимся к рынку другого капитального блага — земли. Ответим на вопрос, чем определяется цена земли. Земля,  в  отличие  от  элементов  физического  капитала,  имеет бесконечный срок службы. Она приносит своему владельцу бессрочную ренту. Предположим,  что  вы  решили  продать  участок  земли,  приносящий  вам ежегодную земельную ренту в размере r р. В каком случае вы будете получать бессрочно ежегодный доход в размере r р. и после продажи земельного участка? Очевидно, что лишь в том случае, если полученную  от  продажи  земли  сумму (равную  цене  земли)  поместите  в  банк, который  будет  выплачивать  доход  в  виде  процента,  величина  которого,  по крайней мере, не уступает по величине ренте. Следовательно, минимальная цена продаваемого  участка  земли (Р2)  находится  в  прямой  зависимости  от  ставки процента: Pz  =  . ' i r                                  (8.11) Приведем  пример.  Годовая  рента  составляет 1  тыс.  р.,  годовая  ставка процента составляет 20%. Pz = 2 , 0 1     = 5 тыс. р. Действительно,  если  вы  вырученную  от  продажи  сумму 5  тыс.  р. положите на свой счет в банк, то ваш ежегодный доход окажется равным 1 тыс. р. Разумеется, в эту цену не включается цена находящихся на земле сооружений, представляющих  собой  элементы  реального  капитала,  имеющие  определенный срок службы.                                                   1  Net discounted value. 2 Investment.

 

''Иванов С.И., Шереметова В.В., Скляр М.А. и др./Под ред. Иванова С.И. Экономика (профильный уровень), 10-11 класс, Вита-Пресс''

 Видео по экономике [[Экономика|скачать]], домашнее задание, учителям и школьникам на помощь [[Гипермаркет знаний - первый в мире!|онлайн]]

 

'''Содержание урока'''
'''[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] конспект урока'''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] опорный каркас
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] презентация урока
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] акселеративные методы
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] интерактивные технологии

'''Практика'''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] задачи и упражнения
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] самопроверка
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] практикумы, тренинги, кейсы, квесты
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] домашние задания
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] дискуссионные вопросы
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] риторические вопросы от учеников

'''Иллюстрации'''
'''[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] аудио-, видеоклипы и мультимедиа '''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] фотографии, картинки
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] графики, таблицы, схемы
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] юмор, анекдоты, приколы, комиксы
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] притчи, поговорки, кроссворды, цитаты

'''Дополнения'''
'''[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] рефераты'''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] статьи
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] фишки для любознательных
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] шпаргалки
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] учебники основные и дополнительные
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] словарь терминов
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] прочие
''''''
Совершенствование учебников и уроков
'''[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] исправление ошибок в учебнике'''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] обновление фрагмента в учебнике
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] элементы новаторства на уроке
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] замена устаревших знаний новыми

'''Только для учителей'''
'''[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] идеальные уроки '''
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] календарный план на год
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] методические рекомендации
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] программы
[[Image:1236084776 kr.jpg|10x10px|1236084776 kr.jpg]] обсуждения

'''Интегрированные уроки'''


 

Если у вас есть исправления или предложения к данному уроку, [http://xvatit.com/index.php?do=feedback напишите нам].

Если вы хотите увидеть другие корректировки и пожелания к урокам, смотрите здесь - [http://xvatit.com/forum/ Образовательный форум].

В каких случаях фирме целесообразно инвестировать - История изменений

User17 в 13:07, 20 июля 2012

User16 в 12:27, 2 августа 2011

User16 в 12:23, 2 августа 2011

User16 в 11:46, 2 августа 2011

User16: Новая страница: «Гипермаркет Знаний - первый в мире!, Гипермаркет Знаний, Экономика, 10 класс, В каких ...»